Hiến kế kiềm chế lạm phát (Kỳ V): Thả nổi tỷ giá và kiểm soát TTCK, bất động sản

TS Lê Duy Hiếu. Tỷ giá linh hoạt không phải là sự biến động thất thường của nó, nhất là khi biến động này không phù hợp với thực tế.

Thả nổi tỷ giá

Vì tỷ giá chính là giá của một loại tiền, có vị trí trọng yếu trên thị trường ngoại hối, thành thử thả nổi tỷ giá trong điều kiện hiện nay sẽ có tác dụng khôi phục lại hoạt động bình thường của thị trường vốn đã bị đầu cơ và lũng đoạn làm cho tê liệt. Để hiểu được hậu quả khôn lường của nó cần chú ý rằng, ngoại hối còn bao hàm cả nội tệ và các chứng chỉ có giá do nguời nước ngoài nắm giữ. Mặt khác trong điều kiện VND tăng giá kép và USD giảm giá, một khối kượng VND được thanh toán qua biên giới như ngoại tệ là rất đáng kể. Cộng dồn cả ba vào khối lượng cổ phiếu do người nước ngoài nắm giữ là một khối lượng rất lớn, có thể gây đảo lộn thị trường ngoại hối nếu các nhà đầu tư nước ngoài không thể tiên đoán được tỷ giá và chính sách ngoại hối của Chính phủ. Hơn lúc nào hết Chính phủ cần lấy lại được niềm tin của các nhà đầu tư.

Lý thuyết cũng như thực tiễn xác nhận rằng, một thị trường ngoại hối lành mạnh không chỉ có tác dụng tạo lập lại hoạt động bình thường của thị trường tài chính, mà điều quan trọng là trong điều kiện hiện nay có thể ngăn chặn tình trạng bán tháo hay chuyển đổi thất thường một loại sản phẩm tài chính nào đó, gây mất cân đối mang tính đột biến cung cầu tiền khiến cho lạm phát ít có khả năng đuợc kiểm soát. Tác dụng to lớn của việc thả nổi tỷ giá là tạo nên dòng lưu chuyển tiền tệ giống như dòng máu lưu thông trong cơ thể thị trường ngoại hối không chỉ xét trên phạm vi nền kinh tế quốc gia mà còn là phạm vi thế giới. Đây phải được coi là một chỗ dựa để cân bằng xuất nhập khẩu, cân bằng cán cân thương mại, do vậy có tác dụng kiềm chế lạm phát hiện nay. Rõ ràng là với việc thả nổi tỷ giá, VND không chỉ có quan hệ tương tác với USD, với các đồng tiền khác trong khu vực mà còn là tất cả các đồng tiền khác trên thế giới. Trong mối quan hệ tương tác ấy, sẽ hạn chế được sự nhập khẩu lạm phát vào Việt Nam nhất là trong điều kiện USD mất giá và Nhân dân tệ bị định giá thấp, hơn thế còn có tác dụng xuất khẩu lạm phát sang các nước mà đồng tiền được định giá cao.

Kiểm soát TTCK và thị trường bất động sản

Để kiểm soát hai thị trường được coi là thủ phạm chính gây nên lạm phát theo chúng tôi tựu trung lại có ba điểm chủ yếu sau:

Thứ nhất, về mặt nhận thức, phải coi TTCK hiện nay là hoàn toàn bình thường, bởi lẽ thị trường đã tự điều tiết để trở về tồn tại dựa trên cơ sở của nó là sức khoẻ của hệ thống DN. Xin lưu ý rằng, với khả năng sinh lời của hệ thống DN hiện có, cầu cổ phiếu là không thể lớn. Trên giác độ này, Chính phủ không nên và cũng không thể tiếp tục đổ tiền vào TTCK, bởi lẽ thị trường đã trở về trạng thái bình thường của nó.

Thứ hai, thay vì bơm tiền vào TTCK là sự cam kết của chính phủ sẽ mua hết toàn bộ cổ phiếu theo giá thị trường của bất kỳ ai bán với khối luợng lớn để ngăn chặn tình trạng bán tháo có thể xảy ra, đẩy nền kinh tế lâm vào tình trạng khủng hoảng, khiến lạm phát trở nên vô phương cứu chữa.

Thứ ba, đối với thị trường bất động sản có rất nhiều vấn đề cần giải quyết, vì nó đang ở trạng thái rất không bình thường, nó còn chưa trở về với trạng thái "hiện thực" cho dù nhiều giao dịch nhà đất hiện nay với giá chỉ còn một nửa. Để hạ nhiệt thị trường này vấn đề trung tâm nằm ở bộ máy hành chính hiện đang thực hiện chức năng quản lý nhà nước về đất đai. Nói khác đi, muốn kiểm soát thị trường bất động sản thực chất là tạo ra cơ chế phù hợp để trước hết là kiểm soát con người quản lý nhà nước về đất đai.

Đầu cơ và lũng đoạn thị trường, tình trạng không thể kiểm soát, tham nhũng, đầu tư công lãng phí tràn lan... Có thể nói đây là một trong số các nguyên nhân cốt lõi gây nên tình trạng lạm phát hiện nay. Thành thử, để có thể chống lạm phát hiệu quả cần tập trung vào hai vấn đề cốt lõi:

Trước hết, xác lập lại cơ sở cho việc ban hành các quy định dựa trên các nguyên tắc cơ bản của kinh tế thị trường hiện thực. Sau đó, sắp xếp những con nguời cụ thể vào đúng vị trí phù hợp với năng lực chuyên môn của họ, trên cơ sở đó để đáp ứng lợi ích một cách tương thích. Đây là hai vấn đề có liên quan mật thiết với nhau.

 

Theo: Báo Diễn đàn doanh nghiệp điện tử